https：//AVTOM.cc

章劢闻：硅谷曾经有一轮思考就是从数字转回实体，最近我听到你提了一个理论，物理世界要向数据世界迁移，过去是PC和手机来承担迁移的载体，未来是机器人成为这个载体，你这背后是有自己的经济学理论或者技术的理论来支撑吗？傅盛：还是有一些理论的，虽然我不是搞经济学的。因为我是互联网出身的，有一段时间我也会认为互联网会统治一切。但是后来我们开始做机器人以后，我们就想如果手机统治一切就不需要别的设备了，大家吃喝玩乐都在手机上，配个椅子，弄个VR，人生就结束了。但是发现在过去三年过程当中，中国的商业综合体的客流量一直在涨，新建的商业综合体数量一直在增，过去三年当中电商占了商品零售总额的比例没有提高，马云说十年以后电商干掉所有，但是现在看起来，人毕竟是一个感知的动物，他对实体需要更多。

值得注意的是，大型国有发电集团公司的议价能力较强，信用期也较长，这使得明阳智能销售额的回款速度十分缓慢。报告期各期该公司在信用期内逾期的应收账款余额占比分别达到50.63%、44.96%、53.64%和56.59%，更有6000余万元应收账款的逾期时间超过5年。

降费方面，降费之后到底带来什么样的影响，刚才强调会使得缺口更大，这是自然可以想到的。但是我也一直强调，养老金投资的收益率，养老金投资收益率还是要跟经济增长联系在一起，就算名义投资收益率很高，但是经济不发展，没有实际增长，钱实际收益率也没有那么好，实际投资率也不会那么高，本质上取决于经济增长。降费一个动态来看，可能是促进经济增长，尤其是提升中小企业活力。我做过一些研究发现，我们现在各个省之间费率是有差异，可以用这个差异做研究，我们发现这个影响是两极分化的。当你把缴费率设置得比较高的时候，大型国企劳动生产力马上提高了，因为用资本替代劳动。对民营企业和中小企业来讲，费率比较高的时候他有几个反应，一个是退出市场，或者是潜在该进来不进入，或者逃费，但是对于企业来说也不想大规模逃，但是因为缴费率高所以不得不逃，对于企业来说有一个适中缴费率，这个缴费率愿意交，虽然劳动力成本高，但是员工劳动生产率也高，最大化利润上愿意出这么多钱。所以算了一下在现在双降，点数降4个，缴费基数也往下降，对于很多私企来说按照社评工资60%，原来是在岗职工60%，现在是全口径就业平均工资，这个全国来看口径基数变动会下降22.4%，我们上海要降低到32%，所以这个双降都考虑进去，对于私营企业我估算一下，全国来讲缴费负担下降38%，上海缴费负担可以降低到45%，如果有这么大的缴费负担力度降下来，对于企业来讲，有可能进入企业多了，或者是企业劳动生产力提高了，动态的角度来看，是不是经济增长提高。我就先粗浅讲这些，谢谢大家。

按理全面叠加定向降准可能对流动性释放更显著，但上述统计数据显然说明，降准对A股并非万能神药。A股的中长期走势可能也并非降准这一单纯因素所引发。如2015年2月4日、2015年4月19日两次宣布降准后，沪指次日虽然下跌，但如今复盘可以发现，那时指数仍然处于杠杆上的牛市的半山腰。但2015年8月25日降准时，A股已经经历了2015年6月中旬那次痛苦的去杠杆过程。而2015年8月25日降准后，A股虽然经历了一轮小反弹，但中长期来看，仍然是长期痛苦磨底的过程之中。

招商证券分析师张夏也指出，进入11月A股将迎来风格转换，中小创未来3年市场底部很可能出现，建议关注TMT和次新股板块，另外受益于流动性宽松转暖，地产、基础建设等板块也建议关注。另一方面12月将迎来解禁高峰冲击、中小创四季度末商誉减值以及海外市场波动等风险影响。

2017年，云南省纪委根据相关问题线索，对蒋兆岗进行组织谈话。心中有鬼的蒋兆岗明显感觉到组织的视线正向其聚焦，生怕违纪问题暴露的他，越来越忐忑不安，开始一步步实施自认为天衣无缝的计划。他一方面安排情人龚某到新加坡避风头、悄悄退回受贿的部分财物；一方面隐瞒个人财产的申报，向组织推诿、隐瞒、否定相关情况和问题；另一方面，采取了找关系帮忙说情、向上级领导虚假汇报谈心的欺骗方式，企图大事化小、小事化了、蒙混过关。